大旗策略 000622，终止上市，甩锅真相曝光

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　　*ST恒立（000622）退市“尘埃落定”。

　　6月18日，因未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年报，*ST恒立收到终止上市决定，公司股票将自6月25日起进入为期15个交易日的退市整理期，期满后退市摘牌。

　　在收到深交所退市决定的同日，*ST恒立也收到湖南证监局下发的《行政处罚事先告知书》（以下简称“处罚告知书”），曝光了公司未按期披露2024年年报的真实原因：不接受年审机构出具的将导致公司退市的审计报告。

　　退市不是终点。*ST恒立因涉嫌年报等信息披露文件财务数据虚假披露，已被中国证监会立案调查，目前调查仍在进行中。如被查实存在财务数据虚假披露，公司及有关责任人也将依法承担相应的法律责任，投资者权益保护也不会因退市而改变。

　　走向退市终局

　　*ST恒立于1996年登陆深交所主板。上市以来，公司经营过冷气设备，生产过新能源电池。2018年以来，公司设备生产主业大幅萎缩，主要业务转向委托加工及贸易，盈利能力持续承压，深陷亏损泥潭，甚至连收入都逼近退市红线。

　　长期经营不善等原因使得*ST恒立几度游走在退市的边缘。2005年、2016年，公司两次被实施*ST；2006年至2013年，该公司一度被暂停上市7年，最终通过股改引入新控股股东及变卖资产、债务重组等资本运作扛过退市危机。

　　2021年以来大旗策略，*ST恒立主业严重萎缩。除2021年盈利171.96万元外，2022年、2023年均亏损1000余万元；营业收入更是逐年下滑，2021年其营收为3.46亿元，2023年已下降至1.11亿元。

　　2023年，*ST恒立亏损且扣除后营收仅7954.06万元，被实施退市风险警示。2024前三季度，*ST恒立营业收入也仅7005.77亿元。为了保壳，*ST恒立注入新余锂想新能源有限公司，意图通过收购资产再次扛过退市危机，然而，此次公司未能复制过往的“幸运”。

　　收购资产后，*ST恒立2024年第四季度突击增加收入超过2亿元。公司披露的2024年度业绩预告称，2024年预计亏损3300万元至4300万元，营业收入约3亿元至3.5亿元。

　　不过，投资者没有等来*ST恒立2024年度的年度报告。对于年报“难产”，*ST恒立将“锅”甩给了年审机构，认为旭泰会计师事务所（以下简称“旭泰所”）出具的审计报告送达时点过晚，公司无法完成内部审议，导致未能在法定期限内披露定期报告。

　　因未能在法定期限内披露2024年年度报告，*ST恒立已于5月6日被中国证监会立案调查。深交所也于5月7日向*ST恒立发出终止上市事先告知书。

　　行政处罚揭示年报“难产”真相

　　5月8日，*ST恒立将2024年年审机构旭泰所告上法庭，以未按规定时间出具审计报告导致损失为由索赔3827万元。

　　不过，处罚告知书显示，经初步查明，旭泰所早在4月15日即提出收入调整事项，4月19日就将载明2024年营业收入为1.96亿元和无法表示意见的审计报告初稿发送给公司。如按该份审计报告披露年报，公司将直接触及净利润为负且扣除后营业收入低于3亿元、无法表示意见两类财务类退市情形。

　　处罚告知书提到，*ST恒立4月29日仍未向旭泰所提供可供审计的合并财务报表及配套资料，旭泰所根据前期获得的资料出具了审计报告。公司董事长石圣平在收到旭泰所盖章版审计报告后反对审计委员会、董事会审议年报。因未按期披露年报，导致公司最终触及强制退市条款。

　　*ST恒立不认可会计师的审计结论早已有迹可循。在2024年度业绩预告中，*ST恒立虽称预计2024年营收高于3亿元，但特别提示其中含有部分贸易性业务收入，采用总额法确认。按此预告，一旦总额法改净额法，公司营收也将迅速“瘦身”。对于该份预告，*ST恒立以会计师进场时间晚为由，称会计师无法发表确定意见。4月15日，在公司披露的年度报告编制及最新审计进展情况公告中，公司承认会计师对公司部分业务收入确认不认可，存在较大分歧。

　　针对公司未按期披露2024年年报的事项，*ST恒立被处以责令改正、给予警告并处以350万元罚款的行政处罚，相关责任人也被给予警告并处以100万—180万元金额不等的罚款。

　　财报虚假记载将被追责

　　6月2日晚间，*ST恒立披露公告称，因公司涉嫌年报等信息披露文件财务数据虚假披露，被中国证监会立案调查。这是该公司近一个月内第二次被中国证监会立案调查。

　　据了解，目前相关调查仍在进行中。如被查实存在财务数据虚假披露，公司及有关责任人也将依法承担相应的法律责任。

　　回溯*ST恒立发展历程，其财报虚假记载、公司治理有缺陷早有端倪。

　　早在2023年，*ST恒立的内控报告就被出具带强调事项段的无保留意见，因公司子公司在采购与销售、对外投资、资金控制业务相关的内控档案及记录缺失，存在控制缺陷。2023年以来公司也因业绩预告违规、会计核算方法错误等问题被证监局、交易所处罚，暴露了公司治理层面的失序。

　　分析人士指出，尽管*ST恒立退市已成定局，但投资者权益保护不会因退市而改变。近年来，A股市场上退市后被严惩的案例越来越多，向市场传递了明确的监管信号，任何恶性违规绝不会因为退市而消除，立体追责将紧步跟上。在常态化多渠道退市机制加速形成、优胜劣汰市场生态不断完善的大背景下，上市公司只有恪守规范经营之道，深耕主业，才能在资本市场上行稳致远、基业长青。